Bitcoin 90.000 dolar sınırında ivme kazanmak için savaşıyor. Ancak piyasada manşetleri süsleyen bir güç var. İnatçı bir alıcı piyasanın tersine hareket ediyor. Blockstream CEO’su Adam Back bu durumu analiz etti. Back, dev bir Bitcoin balinası tespit etti. Bu yatırımcı Bitfinex borsasında her gün devasa alımlar yapıyor.
Bitfinex Üzerindeki Gizemli Alıcı
Adam Back verileri X platformunda paylaştı. Bu Bitcoin balinası mevcut fiyatlarla günde yaklaşık 450 BTC topluyor. Bu miktar günlük 40,6 milyon dolarlık bir talebe eşittir. Back, durumu şu şekilde özetliyor:
“Bitfinex balinası başlangıçta günde 300 BTC alıyordu. Şimdi ise bu rakam 90 bin dolar civarında 450 BTC’ye çıktı. Bu miktar günlük çıkarılan toplam Bitcoin sayısına eşittir. Alıcı tüm gün boyunca saniyede 470 dolar harcıyor.”
Kağıt üzerinde bu alım gücü çok önemlidir. Israrcı bir alıcı yeni arzı tek başına dengeler. Dahası, bu akış devam ettiği sürece piyasa destek bulur. Ancak kritik bir soru var. Bu büyük oyuncular piyasanın karakterini değiştirebilir mi? Çünkü katılımcılar son rallilerde hızla kâr satışı yapıyor.
Balina İştahı ve Piyasa Şüpheciliği
Bu Bitfinex alım hikayesi tek başına ilerlemiyor. Santiment verileri de benzer bir tabloyu doğruluyor. Bitcoin “balinaları ve köpekbalıkları” zayıf piyasa hissiyatına rağmen birikim yapıyor. Özellikle 10 ila 10.000 BTC tutan cüzdanlar hareketlendi. Bu cüzdanlar son dokuz günde 36.322 BTC ekledi. Açıkçası bu durum kolektif varlıklarda %0,27’lik bir artışı temsil ediyor.
Marjinal akışlar piyasanın yönünü belirler. Dolayısıyla bu tür bir emilim kritik bir öneme sahiptir. Fiyat şu anda önemli bir seviyeye demir attı. Buna karşın birikim verileri bazen yanıltıcı olabilir. Çünkü bu veriler yatırımcının hangi fiyattan satıcıya dönüşeceğini göstermez.
Bu nedenle Bitfinex teklifi ilginç bir rol oynuyor. Eğer bu talep gerçekse, piyasada dengeleyici bir güç görevi görür. İstikrarlı bir alıcı paniği yavaşlatır. Böylece düzensiz düşüş olasılığı azalır.
Zincir Üstü Veriler ve “Başarısız Çıkış” Sorunu
Analiz firması Glassnode son raporunda piyasayı değerlendirdi. Firma, Bitcoin’in ılımlı bir ayı aşamasında olduğunu savunuyor. Analistler maliyet esasına bağlı belirli seviyeleri işaret etti.
Glassnode, Gerçek Piyasa Ortalamasını 81.100 dolar olarak belirledi. Bu seviye aşağı yönlü bir destektir. Diğer taraftan Kısa Vadeli Sahip maliyet tabanı 98.400 dolardadır. Bu nokta ise yukarı yönlü bir direnç oluşturuyor.
Bu üst bant oldukça kritiktir. Çünkü yeni alıcılardan gelen “başarısızlık arzı” burada aktifleşiyor. Pratikte yatırımcılar yatay seyirde piyasadan çıkmak istiyor. Sonuç olarak yükselişler satış baskısını davet ediyor.
Firma ayrıca “hava boşluğu” kavramına dikkat çekti. Son yükseliş 93.000 ile 98.000 dolar arasındaki boşluğu kısmen doldurdu. Bu durum arzın el değiştirdiğini gösteriyor. Ancak 100.000 dolar üzerinde hala yoğun bir tedarik bölgesi var. Talep hızlanmadığı sürece bu Bitcoin balinası bile fiyatı yukarı taşımakta zorlanabilir.
Türev Piyasalarında 90.000 Dolar Fay Hattı
Bitfinex balina hikayesi mikro yapıyla burada kesişiyor. Glassnode türev piyasalarını inceledi. Krupiyelerin gamma pozisyonları aşağı yönlü bir eğilim gösteriyor. Kısa gamma 90.000 doların altındadır. Uzun gamma ise bu seviyenin üzerindedir.
Bu durum bir asimetri yaratır. 90.000 doların altındaki hareketler düşüşü hızlandırır. Buna karşın 90.000 doların üzerindeki konumlanma hızı keser. Yani bu seviye bir fırlatma rampası değil, bir sürtünme noktasıdır.
Büyük bir spot alıcının faaliyeti burada devreye giriyor. Eğer Bitcoin balinası 90.000 doları savunursa risk azalır. Bu hamle piyasayı “kısa gamma” bölgesinden uzak tutar.
Vadeli İşlemler ve Kaldıraç Durumu
Glassnode vadeli işlem piyasasını “hayalet şehir” olarak tanımladı. Yedi günlük işlem hacmi daralıyor. Fiyat hareketleri hacim desteği olmadan gerçekleşiyor. Ayrıca açık pozisyon ayarlamaları dikkat çekiyor. Bu model yeni kaldıraçtan ziyade risk geri dönüşümünü işaret ediyor.
Diğer yandan opsiyon piyasaları riski önceden fiyatlıyor. Bir haftalık ima edilen volatilite 13 puan arttı. Buna karşın altı aylık volatilite neredeyse hiç hareket etmedi.
Bitfinex üzerindeki kaldıraç verileri de farklı bir bakış sunuyor. Tradingview verilerine göre marjin uzun pozisyonları düşüyor. Yılbaşındaki 72.000 zirvesinden 70.639 Bitcoin’e geriledi. Bu düşüş yükseliş bahislerinin azaldığını gösteriyor. Ancak marjin uzun pozisyonları genellikle zıt bir göstergedir. Piyasa zordayken zirve yapar, yükseliş trendinde ise kurur.
Sonuç: Balina Teklifinin Sınırları
Yatırımcılar balina teklifini rejimler üzerinden değerlendirmelidir. Temel senaryoda Bitcoin 81.100 dolar üzerinde destek bulur. Ancak 98.400 dolar direncini kırmakta zorlanır.
Israrcı bir Bitcoin balinası düşüşleri düzenler. Ancak spot katılım artmazsa piyasayı tek başına yukarı taşıyamaz. Boğa senaryosunda talep 98.400 doları geri almalıdır. Ayı senaryosunda ise fiyat 90.000 doların altına sarkar. Bu durumda balinanın gücü testi geçerse düşüşü yumuşatır. Özetle, gözler bu dev alıcının likiditeyi nasıl yöneteceği üzerindedir.
