Bloomberg Analizi: Çinli Yatırımcılar Ülkede Yoğunlaşan Emlak Krizi Ortasında Küresel Gayrimenkul Çöküşüne Yol Açtı

Date:

Bloomberg için Neil Callanan ve Ainslie Chandler tarafından hazırlanan bir rapora göre, Çin’de kötüleşen emlak krizinin ortasında likidite ihtiyacının, gerileyen bir piyasaya satış risklerinden daha ağır basması nedeniyle Çinli yatırımcılar ve onların alacaklıları dünya genelinde gayrimenkul varlıklarının satışını hızlandırıyorlar. . Bu eğilim, daha geniş anlamda emlak sektöründeki sıkıntının boyutuna ışık tutuyor ve devam eden çalkantının neden olduğu hasara ilişkin somut rakamlar sağlıyor.

Starwood Capital Group Başkanı Barry Sternlicht’e göre, borçlanma maliyetlerindeki artışın tetiklediği küresel kriz, ofis mülklerinin değerinde 1 trilyon doların üzerinde şaşırtıcı bir kayba yol açtı. Ancak, varlık satışlarının azlığı nedeniyle hasarın tam boyutu bilinmiyor ve değerleme uzmanlarına değerleme için sınırlı güncel veriler kalıyor. Dünya çapındaki ticari emlak işlemleri geçen yıl son on yılın en düşük seviyesine gerilerken, mülk sahipleri önemli indirimlerle mülklerini satmaktan çekiniyordu.

Bloomberg raporu, hem düzenleyicilerin hem de piyasanın, bu satış faaliyeti eksikliğinin, gerçekleşmemiş önemli zararları maskeleyebileceğinden endişe duyduğunu ve düşük faiz oranları döneminde gayrimenkul kredilerine yoğun yatırım yapan bankalar ve varlık sahipleri için risk oluşturduğunu belirtiyor. .

Callanan ve Chandler’ın makalesinde ayrıca son gelişmelerin, Çinli yatırımcıların on yıl süren genişleme çılgınlığı sırasında edindiği denizaşırı varlıkların satışında bir artışa işaret ettiği belirtiliyor. Ev sahipleri ve müteahhitler, mali kayıpların karşılanması anlamına gelse bile yurt içi operasyonları desteklemek ve borçları geri ödemek için varlıklarını tasfiye etmeyi tercih ediyor. Pekin’in aşırı borçlanmaya yönelik baskısı, büyük oyuncular da dahil olmak üzere çok sayıda geliştiriciyi etkiledi. Örneğin, Guangzhou merkezli China Aoyuan Group Ltd.’nin bir birimi, borç yeniden yapılandırma planının bir parçası olarak geçen yılın sonlarında Toronto’daki bir arsayı önemli bir indirimle sattı.

Bloomberg Intelligence kredi analisti Tolu Alamutu, “Motive olmuş satıcılarla piyasanın donması çözülebilir, bu da şeffaflığı ve fiyat keşfini artırabilir” dedi. “Portföy değerlemelerinin daha da düşmesi gerekebilir.”



Bloomberg rapor Her işlem gerçekleştikçe piyasanın, yatırımcı getirisinin önemli bir ölçüsü olan kapitalizasyon oranı konusunda netlik kazandığını söylüyor. Bu veriler, değerleme uzmanlarını diğer varlıkların değerlemesi konusunda bilgilendirecek ve potansiyel olarak daha geniş değer düşüklüklerini tetikleyecektir. Ev sahiplerinin, kredi-değer ihlallerini gidermek veya kredi verenlere mülklerini kaybetme riskini gidermek için ek fon sağlamaları gerekebilir.

Bloomberg, Çin’in Avrupa’daki satışlarının şu ana kadar sınırlı olduğunu ancak işlem hacminin arttığını iddia ediyor. Sorunlu geliştirici Guangzhou R&F Properties Co. yakın zamanda Londra’nın Nine Elms bölgesindeki 1,34 milyar £’luk bir gayrimenkul projesindeki hissesini satmayı kabul etti. Ayrıca Canary Wharf’taki bir ofis bloğu, Çinli bir yatırımcının kredi verenler tarafından haczedilmesinin ardından 2017’deki satın alma fiyatından %60 indirimli satılıyor.

JPMorgan Asset Management Avrupa gayrimenkul araştırma başkanı Carol Hodgson’un da belirttiği gibi, sıkıntılı varlık satışlarındaki artışın yıl boyunca fiyat keşfini artırması bekleniyor. Satışlardaki bu artış, geliştiricilerin yeniden yapılandırma planlarına odaklanması nedeniyle geçen yıl yaşanan duraklamanın ardından geldi.

Bu elden çıkarmaların etkisi Avrupa’nın ötesine uzanıyor ve Avustralya’da kayda değer satışlar yaşanıyor. Bir zamanlar Avustralya pazarında önemli oyuncular olan Çinli geliştiriciler artık projelerini geri çekiyor. Country Garden’ın Risland birimi, bir Melbourne tesisini ve bir Sidney geliştirme varlığını satarak portföy optimizasyonuna doğru bir değişimin sinyalini verdi.

Ticari emlak piyasasında sıkıntının tek kaynağı Çin olmasa da satıcıların aciliyeti nedeniyle hareketleri yakından takip ediliyor. Bu satışların daha geniş etkileri piyasanın tepkisine ve değerleme uygulamalarına bağlı olacaktır.

CEVAP VER

Lütfen yorumunuzu giriniz!
Lütfen isminizi buraya giriniz

Share post:

Subscribe

spot_imgspot_img

Popular

More like this
Related