- Deutsche Bank, altının artık merkez bankası rezervlerinin %24’ünü oluşturduğunu ve bunun 1990’lardan bu yana en yüksek hisse bulunduğunu deklare etti.
- Analist Marion Laboure, altın ve Bitcoin arasındaki paralellikleri güvenli liman, düşük korelasyonlu varlıklar olarak görüyor.
- Deutsche Bank, hem Bitcoin’in hem de altının 2030 yılına kadar merkez bankası rezervlerine katılabileceğini öngörüyor.
Deutsche Bank’ın yeni bir raporuna nazaran, küresel merkez bankaları altın varlıklarını onlarca senedir görülmemiş bir hızda genişletiyor; bu eğilimin Bitcoin üstünde büyük tesirleri olabilir.
Bankanın stratejistleri, altının merkez bankası rezervlerindeki payının ikinci çeyrekte %24’e yükselerek 1990’lardan bu yana en yüksek seviyesine çıktığını ve bunun değişen küresel para dinamikleri ortasında kıymetli metale olan güvenin yenilendiğine işaret ettiğini belirtti.
Deutsche Bank’ın bulguları, altının tekrardan dirilişinin ve Bitcoin’in 2025’teki momentumunun, bilhassa yatırımcılar ve siyaset yapıcıların belirsiz bir ekonomik ortamda alternatif kıymet depoları arayışında oldukları bir dönemde iyi mi birçok ortak özelliği paylaştığını vurguluyor.
İçindekiler
Merkez Bankalarının Altın birikimi son yılların en yüksek seviyesine ulaştı
Rapor, altına olan resmi talebin 2011-2021 averajına nazaran iki katına çıktığını gösteriyor ve bu da merkez bankalarının fiat para birimlerinden uzaklaşma yönünde yoğun çaba gösterdiğine işaret ediyor.
Stratejistler bunu, altının küresel rezervlerde baskın bir rol oynadığı 20. yüzyıl süresince görülen kalıpları tekrarlayan “küresel finansta mühim bir değişiklik” olarak tanımladılar.
Altının yenilenen birikimi, enflasyona nazaran ayarlanan tüm zamanların en yüksek seviyelerinin aşılmasıyla aynı zamana denk geliyor.
Altın tutarları birkaç senedir nominal rekorlar kırmasına karşın Deutsche Bank, metalin 1980’deki gerçek olarak düzeltilmiş zirvesini sadece kısa sürede aştığını kaydetti.
Bankanın stratejistleri, “Altın, 45 yıl ilkin bu noktadan itibaren gerçek olarak ayarlanmış tüm zamanların en yüksek seviyesini sadece son haftalarda aştı” diye yazdı.
Bu dönüm noktaları arasındaki on senelerdir devam eden farkı, merkez bankasının altın satışları, kurumsal satışlar ve fiat para birimi periyodunun yükselişi benzer biçimde faktörlerin bir kombinasyonuna bağladılar.
Raporda ek olarak altının biriki varlığı olarak resmi rolünün, Internasyonal Para Fonu’nun (IMF) üye ülkelerin döviz kurlarını altına sabitlemesini yasakladığı 1979 senesinde sona erdiği hatırlatıldı; bu, Bretton Woods sisteminin sonunu sağlamlaştıran bir hareketti.
Bitcoin, Altının çağıl bir paraleli olarak ortaya çıkıyor
Deutsche Bank’ın makro stratejisti Marion Laboure, başlıklı bir raporda altın ve Bitcoin arasındaki potansiyel paralellikleri araştırdı. “Altının saltanatı, Bitcoin’in yükselişi.”
Her iki varlığın da başlangıcından bu yana benzer uzun vadeli performans modelleri gösterdiğini ve yüksek oynaklık ve düşük performans dönemleri mevzusunda ortak bir üne haiz olduklarını gözlemledi.
Laboure, hem altının hem de Bitcoin’in geleneksel finansal varlıklarla düşük bir korelasyona haiz bulunduğunu ve bu durumun onları çeşitlendirme için cazip seçenekler haline getirdiğini altını çizdi.
Bu ortak özelliklerin, piyasa belirsizliği zamanlarında potansiyel “güvenli liman” varlıkları olarak çekiciliğine katkıda bulunduğunu öne sürdü.
Laboure, Bitcoin’in volatilitesinin ve destek eksikliğinin mühim endişeler olmaya devam ettiğini kabul ederken, volatilitenin zamanı düşük seviyelere gerilediğini kaydetti.
Sınırı olan benimseme, spekülatif davranış, siber güvenlik riskleri ve likidite kısıtlamaları dahil olmak suretiyle öteki zorluklar, Bitcoin’in ana biriki varlığı olarak uygunluğunu sınırlamaya devam ediyor, sadece gidişatı giderek artan kurumsal ilgiyi çekiyor.
İleriye bakmak: Bitcoin ve Altın 2030 yılına kadar merkez bankası rezervlerinde mi olacak?
Siyaset yapıcılar içinde süregelen şüpheciliğe karşın Laboure, hem Bitcoin’in hem de altının 2030 yılına kadar merkez bankası bilançolarında yer alabileceğini öngördü.
Tahmin, bilhassa Bitcoin’in kurumsal olarak benimsenmesi genişledikçe ve hükümetler rezervlerini çeşitlendirmenin yollarını araştırdıkça, geleneksel ve dijital kıymet depoları içinde kademeli bir yakınlaşmayı yansıtıyor.
Gene de Bitcoin’in volatilitesinin ve algılanan risk profilinin, birincil görevi ana para istikrarını korumak olan merkez bankaları için temel engeller olmaya devam etmiş olduğu mevzusunda uyardı.