Greg Cipolaro’ya gore Bitcoin’in 84.000 dolara düşüşü ruh halinden oldukça mekaniklerden kaynaklanıyor: NYDIG Küresel Araştırma Başkanı. Bir raporda Cipolaro, 2024-25 rallisinin temel motorlarının tersine döndüğünü söylemiş oldu.
Bir zamanlar döngünün birincil talebi deposu olan spot bitcoin ETF’leri artık kalıcı geri ödemeler sergiliyor. Rapor, bu araçların senenin ilk yarısında milyarlarca doları Bitcoin’e aktardığını sadece beş günlük akışların negatife döndüğünü belirtiyor.
Veriler: SoSoDeğeri bu ETF’lerin lansmandan bu yana en yüksek aylık çıkışlarını kaydetme yolunda ilerlediklerini gösteriyor; Kasım ayında şu ana kadar 3,55 milyar dolar kan yitirdi, Şubat ayında görülen 3,56 milyar dolarlık üstün dereceli çıkışın oldukça azca peşinde kaldı.
Devamını oku: Bitcoin ETF’leri Kasım Ayında 3,79 Milyar Dolar Üstün dereceli Kanadı
Agresif ana para kaçışı
Stabilcoinler de benzer bir sinyal veriyor.
Toplam arz aylardır ilk kez düştü ve algoritmik USDE tokeni, 10 Ekim tasfiye şokundan bu yana ödenmemiş arzının neredeyse yarısını yitirdi. NYDIG’den Cipolaro, bu düşüşün paranın kenara çekilmek yerine piyasadan ayrıldığına işaret ettiğini söylemiş oldu.
“Binance’de 0,65 dolara düşmüş olduğu satıştaki görevi göz önüne alındığında, süratli daralması, sermayenin sistemden ne kadar agresif bir halde çekildiğinin altını çiziyor” diye yazdı.
Raporda başka faktörlerin de ana para çıkışlarına işaret etmiş olduğu öne sürülüyor.
Net varlık değerine gore DAT hisse primleri çevresinde oluşturulan kurumsal gömü işlemleri de bozuldu. Bu primler indirimlere dönüşürken, bir zamanlar Bitcoin satın almak için hisse senedi ihraç eden firmalar artık varlık satıyor yada hisselerini geri alıyor. Mesela Sequans, bu ayın başlangıcında borcunu azaltmak için BTC’yi boşaltmıştı.
Cipolaro, “Daha da önemlisi, bu geri dönüşler bir zamanlar kuvvetli olan talep motorundan potansiyel ters rüzgara net bir geçişe işaret ederken, hemen hemen hiçbir DAT mali sorun emaresi göstermedi” dedi. “Kaldıraç mütevazı kalıyor, faiz yükümlülükleri yönetilebilir ve birçok DAT yapısı, ihraççıların gerekirse temettü yada kupon ödemelerini askıya almasına izin veriyor.”
Düşüş esnasında, Strateji ve El Salvador ülkesinden yapılanlar da dahil olmak suretiyle büyük Bitcoin alımları fiyat düşüşünü durdurmada başarısız oldu. Cipolaro’ya gore “bu büyük alımların düşüşü yavaşlatmadığı gerçeği anlamlı.”
Bu geri dönüşlerin, 10 Ekim’deki 19 milyar dolarlık tasfiye vakasıyla başlatılan bir geri bildirim döngüsü oluşturduğunu savundu. Bir zamanlar tutarları yukarıya iten mekanizmalar artık düşüşü güçlendiriyor.
Onun görüşüne gore, yatırımcılar “en iyiyi ümit etmeli, sadece en kötüsüne de hazırlanmalı” ve “uzun vadeli tezin hâlâ geçerli bulunduğunu sadece kısa vadeli ortamın yıpranmış döngüsel mekanikler tarafınca şekillendirilebileceğini” belirtti.
Cipolaro, “Tarih, bir sonraki devrin inişli çıkışlı olabileceğini gösteriyor sadece dünyevi inanç, uzun vadeli yatırımcılar için mühim bir varlık olmaya devam ediyor” diye ekledi.
Devamını oku: Kripto Likiditesi Ekim Çöküşünden Sonrasında Hala Boş, Keskin Fiyat Dalgalanma Riski Taşıyor