Bitcoin fiyatındaki günlük %7’lik düşüşün peşinden, Stratejinin 650.000 BTC varlığının bir kısmını satmaya hazırlanabileceği yönünde spekülasyonlar internette yayıldı. Firmanın hisseleri (MSTR) de düştü ve CEO Phong Le’nin son yorumları Ihtimaller içinde satış koşullarıyla ilgili açıklamalar ise daha çok dikkat çekti.
Her ne kadar endişeler, uzun süredir Bitcoin şüphecisi olan Peter Schiff’in eleştirileri de dahil olmak suretiyle toplumsal medyada ilgi görse de, Mevcut bilgiler, Strateji’nin elindeki herhangi bir varlığı satma mevzusunda acil bir baskı altında olmadığını gösteriyor. Aslında daha fazla Bitcoin satın aldı:
Ek olarak okuyun: Michael Saylor, Cüzdan Hareketlerinden Sonrasında Bitcoin Dökülmesi Stratejisini Reddetti
Strateji Ne Süre Satılır?
Phong Le geçtiğimiz günlerde Bitcoin satmanın yalnızca “son umar” olarak gerçekleşeceğini söylemiş oldu. İki koşulu deklare etti: Firmanın piyasa kıymeti Bitcoin’in değerinin altına düşmek zorunda duracak (mNAV < 1) ve Stratejinin ana para piyasalarına erişimini kaybetmesi gerekecek, kısaca borç yada özsermaye kanalıyla para toplayamayacak.
Şu anda her iki şart da tam olarak karşılanmıyor. Stratejinin hâlâ ana paraya erişimi var ve hisse senedi Bitcoin’in değerinin altında işlem görürken, şirket aslına bakarsanız konumunu güçlendirmek için adımlar attı.
Ek olarak okuyun: Ya MicroStrategy Tüm Bitcoinlerini Satarsa?
Nakit Tamponu Oluşturmak
Strateji kısa süre ilkin Bitcoin satışlarıyla değil, tamamen özsermaye ihracıyla finanse edilen 1,44 milyar dolarlık bir nakit rezervini duyurdu. Bu biriki ortalama 21 ay süreyle temettü ve faiz ödemelerini karşılamak suretiyle ayrılmaktadır. Ana para piyasaları sıkılaşsa bile şirkete süre ve esneklik kazandırır.
Bu hamle, nakit gereksinimleriyle ilgili endişelerin giderilmesine destek oluyor ve Stratejiye, kısa vadeli hisse senedi performansı ne olursa olsun Bitcoin stratejisini takip etme kabiliyeti veriyor.
Ek olarak okuyun: BitMine 69.822 ETH Aldı ve Artık Toplam Ethereum Arzının %3’ünden Fazlasını Tutuyor
Eleştirmenlere Cevap Vermek
Peter Schiff, yakın zamandaki piyasa düşüşüne, Strateji modelinin sürdürülemez bulunduğunu ve sırf borçla yetinmek için hisse sattığını iddia ederek cevap verdi. Bu yorumlar dikkat çekse de Schiff’in Bitcoin ve Strateji’nin yaklaşımına yönelik uzun süredir devam eden eleştirileriyle aynı doğrultudadır.
Şirket, birikime başladığı 2020 yılından bu yana herhangi bir Bitcoin satmadı. Bunun yerine, fon toplamak için özsermayeyi ve borcu kullandı; son zamanlarda BTC pozisyonunu gevşetmek için değil, biriki oluşturmak için.
Ek olarak okuyun: Kripto satış öncesi dolandırıcılığı iyi mi anlaşılır? Tam kılavuz
Mevcut Konum
Strateji, madeni para başına averaj 74.436 dolar maliyetle 55 milyar dolardan fazla Bitcoin’e haiz. Son fiyat düzeltmesinden sonrasında bile pozisyon kârda kalıyor. Hisse senetleri şu anda BTC varlıklarına gore indirimli olarak işlem görse de şirket daha ilkin de satış yapmadan benzer koşullar altındaydı.
Oldukça büyük bir rezervin mevcut olması ve ana paraya erişimin hala açık olması sebebiyle Bitcoin satışı bu aşamada lüzumlu görünmüyor. Firmanın mesajları ve mali durumu, kısa vadeli dalgalanmalara karşın dayanmaya hazır bulunduğunu gösteriyor.
