Tokenize Hazine Tahvilleri 10 Milyar Dolar Sınırını Aştı
Tokenize Hazine Tahvilleri toplam değeri bu hafta tarihi bir rekor kırdı. Piyasa büyüklüğü 10 milyar dolar barajını resmen geçti. Üstelik bu büyüme, kategorinin artık bir deney olmadığını kanıtlıyor. Ekibimiz verileri incelediğinde operasyonel altyapının önemini net şekilde gördü.
Ayrıca Circle’ın USYC ürünü büyük bir sürpriz yaptı. USYC, BlackRock’un BUIDL fonunu geride bırakarak zirveye yerleşti. 22 Ocak itibarıyla USYC 1,69 milyar dolarlık varlık yönetiyor. Buna karşın BUIDL 1,684 milyar dolarda kaldı. Aradaki fark küçük görünse de stratejik anlamı oldukça büyük.
Dağıtım Gücü Marka Algısını Geçti
Circle, USYC ürününü doğrudan USDC rayları üzerine inşa etti. Özellikle Binance entegrasyonu bu süreçte kritik bir rol oynadı. Kurumsal müşteriler artık USYC’yi borsa dışı teminat olarak kullanıyor. Şüphesiz bu durum, likidite akışını doğrudan Circle lehine değiştirdi.
Diğer taraftan BlackRock markası hala çok güçlüdür. Ancak BUIDL ürününe erişim şartları oldukça kısıtlıdır. Sadece “Nitelikli Alıcılar” 5 milyon dolar alt sınırıyla bu fona girebiliyor. Aksine USYC, 100.000 dolarlık alt sınırla daha geniş bir kitleye hitap ediyor. Dolayısıyla Tokenize Hazine Tahvilleri pazarında erişilebilirlik kazandı.
Mekanik Avantaj ve Teminat Verimliliği
İki ürün arasındaki yapısal farklar operasyonel hızı etkiliyor. USYC “Biriktirilenler” modelini kullanmaktadır. Bu sistemde faiz doğrudan token bakiyesine yansır. Üstelik bu yapı otomatik marj sistemleri için mükemmeldir. Yatırımcılar ek bir işlem yapmadan getirilerini yönetir.
Buna ek olarak BUIDL “Dağıtım” modelini tercih ediyor. Bu modelde ödemeler ayrı bir kanaldan gerçekleşir. Açıkçası bu durum kurumsal altyapıda daha fazla iş yükü demektir. Sonuç olarak kurumlar, operasyonel yükü az olan USYC’ye yöneldi. Tokenize Hazine Tahvilleri piyasasında artık marka değil, iş akışı tasarımı kazanıyor.
Gelecek Tahminleri ve Büyüme Potansiyeli
Piyasa uzmanları bu ivmenin devam edeceğini öngörüyor. Tokenize varlıklar şu an sabit coin piyasasının %4’ünü oluşturuyor. Eğer teminat volanları hızlanırsa bu oran hızla artacaktır. Dahası 2026 sonunda pazarın 40 milyar dolara ulaşması mümkündür.
Sonuç olarak Circle, dağıtım ağını daha verimli kullandı. Kurumlar artık sadece isme değil, kullanım kolaylığına bakıyor. Bu nedenle Tokenize Hazine Tahvilleri ekosisteminde liderlik el değiştirdi.
