Bitcoin ETF Piyasasında Ocak Türbülansı
Bitcoin ETF araçları 2026 yılına oldukça hareketli bir başlangıç yaptı. Yatırımcılar bu hafta üç ardışık işlem seansında toplam 1,58 milyar dolar net çıkış gerçekleştirdi. Özellikle 16-21 Ocak tarihleri arasındaki bu yoğun satış baskısı piyasada dikkat çekti. Buna karşın, Ocak ayının ilk günlerinde 1 milyar doları aşan güçlü girişler görmüştük. Dahası, 12-15 Ocak arasındaki 1,8 milyar dolarlık pozitif akış piyasayı umutlandırmıştı. Sonuç olarak, bu hızlı değişim kurumsal yatırımcıların kısa vadeli konumlandırmalara odaklandığını gösteriyor.
Satış Baskısı ve Likidite Döngüsü
Bitcoin ETF çıkışları bu kez dev fonlar tarafından yönetildi. Özellikle BlackRock’ın IBIT ve Fidelity’nin FBTC fonları bu itfalara öncülük etti. Diğer taraftan, büyük fonların çıkış yapması kurumsal talebin geniş çapta geri çekildiğine işaret ediyor. Bu durum spot piyasa mekanizmalarını doğrudan etkiliyor. Üstelik, emir defteri derinliğinin 2025 zirvelerinin %30 altında kalması oynaklığı artırıyor. Açıkçası, düşük likidite ortamında her satış dalgası fiyatı daha sert etkiliyor. Bu nedenle yatırımcılar işlem derinliğini yakından takip etmelidir.
Makroekonomik Faktörler ve Kurumsal Risk
Bitcoin ETF talebi yalnızca kripto dinamiklerine bağlı kalmıyor. Hazine tahvillerindeki yeniden fiyatlama ve jeopolitik belirsizlikler risk iştahını baskılıyor. Özellikle 10 yıllık tahvil getirilerinin %4,5 seviyelerine ulaşması yatırımcıları temkinli olmaya itiyor. Aksine, enflasyon verilerindeki belirsizlik “yüksek beta” varlıklardan kaçışı hızlandırıyor. Şüphesiz, kurumsal dağıtıcılar bu ortamda portföylerini hızla de-risk ediyor. Dolayısıyla, kripto paralar küresel riskten kaçış dalgasıyla doğrudan ilişki kuruyor.
Opsiyon Seviyeleri ve Gelecek Beklentileri
Ocak sonu opsiyon verileri Bitcoin ETF yatırımcıları için kritik sinyaller barındırıyor. Açık alım pozisyonları 100.000 dolar seviyesinde yoğunlaşmış durumda. Buna ek olarak, spot fiyatın bu seviyenin altında kalması yükseliş girişimlerini zorlaştırıyor. Eğer çıkışlar devam ederse, fiyatın yukarı yönlü mıknatıs etkisi zayıflayacaktır. Özetle, akışların yönü Ocak ayının son haftasında piyasanın kaderini belirleyecek. Yatırımcılar için kalıcılık ve fiyat tepkisi rakamlardan daha önemli hale geliyor.
