Bitcoin Tasfiyeleri: Piyasa Neden Sürekli Bir Döngü İçinde?
Bitcoin tasfiyeleri, son fiyat hareketlerinin arkasındaki ana itici güçtür. Piyasa tanıdık bir senaryoyu tekrar ediyor. Yatırımcılar yükseliş beklentisiyle kaldıracı artırdı. Fonlama oranları uzun pozisyonları destekledi. Ancak, piyasa en yakın kırılganlık noktalarını acımasızca test etti. Zorunlu satışlar devreye girdi.
BTC fiyatı 80.000 dolar bandında dalgalanıyor. Bu durum tamamen vadeli işlem konumlanmasının bir sonucudur. Ekibimiz verileri inceledi. Piyasalar bu hafta yaklaşık 794 milyon dolarlık uzun pozisyonu sildi. Bu tasfiyeler 87.800 dolar seviyesinde zirve yaptı. Buna karşın, tasfiye “sıcak bölgeleri” şimdi 80.000 dolara doğru iniyor.
Türev Piyasaların Hakimiyeti
Türev işlemleri artık yan bir gösteri değildir. Açıkçası, piyasanın ana motoru haline geldiler. Kaiko verileri çarpıcı bir gerçeği ortaya koyuyor. Sürekli vadeli işlemler (perps), 2025 Bitcoin hacminin %68’ini oluşturuyor. Dahası, genel kripto ticaretinin %75’inden fazlası türevlerden geliyor.
Sonuç olarak, fiyat keşfi artık spot talebe bağlı değildir. Piyasa, riskin nasıl depolandığına göre hareket ediyor. Kaldıraçlı araçlar kısa vadeli fiyatı belirliyor.
Sürekli Vadeli İşlemler ve Tasfiye Çarkı
Peki, bu mekanizma nasıl çalışır? Sürekli vadeli işlemler spot fiyatı takip eder. Fiyatlar spotun üzerine çıktığında fonlama pozitif olur. Uzun pozisyonlar, kısa pozisyonlara ödeme yapar. Tersi durumda, fiyatlar düştüğünde kısalar uzunları fonlar.
Bu mekanizma sadece fiyatları dengelemez. Aynı zamanda sabit bir teşvik eğimi yaratır. Yeşil bir piyasada yatırımcılar yukarı yönlü ivmeyi kovalar. Pozitif fonlama, uzun pozisyonların kalabalıklaştığını gösterir. Şüphesiz, bu kalabalıklaşma piyasayı hassaslaştırır. Küçük bir düşüş bile büyük bir etki yaratır.
Özellikle, tasfiye mekaniği bu hassasiyeti bir geri bildirim döngüsüne dönüştürür.
-
Yatırımcının teminatı kritik seviyenin altına düşer.
-
Borsa (Binance vb.) pozisyonu devralır.
-
Risk azaltmak için piyasaya zorunlu satış yapar.
-
Fiyatlar daha da düşer.
-
Alt kademedeki diğer pozisyonlar patlar.
Bu bir “koşu bandı” etkisidir. Piyasa sürekli aynı döngüyü tekrarlar.
Piyasa Verilerini Okumak: Isı Haritaları ve Açık Faiz
Yatırımcılar bu riski nasıl görselleştirmelidir? En basit yol tasfiye haritalarını kullanmaktır. Bitcoin tasfiyeleri rastgele gerçekleşmez. Kaldıraç belirli seviyelerde kümelenir. Isı haritaları bu stres noktalarını gösterir.
Buna ek olarak, “Açık Faiz” (Open Interest) verisi kritik bir sinyaldir. Açık faiz tek başına yönü göstermez. Ancak fiyat ve fonlama ile birleştiğinde anlam kazanır.
-
Fiyat artarken açık faiz artıyorsa: Kaldıraç trendi destekliyor.
-
Fiyat düşerken açık faiz düşüyorsa: Pozisyonlar tasfiye ile kapanıyor.
Özetle, piyasa 80.000 doların altında daha az kaldıraç taşıyorsa, düşüşler alım fırsatına dönüşür. Ancak açık faiz yüksek kalırsa tehlike devam eder. Ekibimiz bu verileri anlık takip ediyor. 794 milyon dolarlık son tasfiye, piyasanın temizlenmesi için gerekli bir adımdı. Ancak “sıcak bölgeler” hala aktif. Spot talep zorunlu satışları karşılayana kadar bu dalgalanma sürecektir.
