Bugün erken saatlerde CNBC’nin “Squawk Box” programına katılan Bitwise Asset Management Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, merakla beklenen Bitcoin yarılanması (bugün veya yarın bekleniyor) ve bunun kripto para biriminin değeri üzerindeki potansiyel etkisini tartıştı. Hougan’a göre bu olay, önümüzdeki yıl Bitcoin için önemli bir yükselişin sinyalini verebilir.
Anlık etkilerin hafifleyebileceğini ancak tarihsel eğilimin halving sonrası önemli kazanımlar gösterdiğine inanıyor:
“Tarihsel olarak yarılanma olaylarına bakarsanız, son üç yılın her birinden sonra gelecek yıldaki fiyat artışının önemli olduğunu görürsünüz.“
Özellikle son zamanlardaki jeopolitik gerilimler ışığında, Bitcoin’in bir değer deposu olarak rolü hakkında devam eden tartışmaya değinen Hougan, Bitcoin’in fiyatını etkileyen karmaşıklıklara dikkat çekti. Bunlara ETF talebi, vergiyle ilgili satışlar ve jeopolitik olaylar dahildir. Kısa vadeli dalgalanmaları incelemek cazip gelse de Hougan, Bitcoin’in enflasyona karşı etkinliğini ve olgunlaştıkça jeopolitik aksaklıklara karşı korunma potansiyelini vurgulayarak daha geniş bir perspektif öneriyor.
Hougan, ABD’de listelenen spot Bitcoin ETF’lerinin Bitcoin’i kurumsal yatırımcılara açmadaki dönüştürücü etkisini vurguladı. Bağışlar, danışmanlar ve aile ofisleri gibi profesyonel yatırımcıların, ticaret platformlarında doğrudan satın alımlar yerine ETF’ler aracılığıyla yatırım yapmayı daha kolay bulduğunu belirtti. Kendisi, bu erişilebilirliğin, hem ETF lansmanlarından kaynaklanan talep şoku hem de halvingden kaynaklanan arz şokuyla aynı zamana denk gelen, Bitcoin’e önemli bir kurumsal para akışı getirdiğine inanıyor.
İleriye dönük olarak Hougan, potansiyel olarak bir yıl içinde ABD’de bir spot Ethereum ETF’sinin onaylanması konusundaki iyimserliğini dile getirdi. Bununla birlikte, özellikle büyük bankaların önümüzdeki çeyreklerde Bitcoin erişimi sunmaya başlamasının beklenmesi nedeniyle, yakın geleceğin Bitcoin için önemli umutlar taşıdığının altını çizdi. Bu gelişmenin daha fazla kurumsal talebin önünü açabileceğini ve Bitcoin fiyatına ek destek sağlayabileceğini söyledi.
Bitwise Asset Management’tan Juan Leon ve Matt Hougan, “Bitcoin Yarılanması: Programatik Bir Para Politikası” adlı araştırma makalesinde, Bitcoin yarılanması olaylarının fiyat dinamikleri ve madencilik ekosistemi üzerindeki etkilerini inceliyor. Makalede, kıtlığı tetiklemek ve potansiyel olarak değerini artırmak için yeni Bitcoin yaratım oranını düşürmeyi amaçlayan, yaklaşık dört yılda bir gerçekleşen Bitcoin blok ödüllerinin yarıya indirilmesi tartışılıyor.
Leon ve Hougan, yarılanmanın Bitcoin’in para politikasının temel bir yönü olarak rolünü araştırıyor ve bunu, sabit talep altında azalan arzın fiyatların değer kazanmasına neden olabileceği altın gibi değerli metallerin arz dinamiklerine benzetiyor. Önceki yarılanmalara ilişkin derinlemesine bir analiz sunarak olası piyasa tepkilerini öngörüyorlar. Yarılanmalar planlanmış ve önceden bilinmesine rağmen, piyasa tepkilerinin rasyonel ve spekülatif davranışları harmanladığını ve genellikle beklentilerden saptığını açıklıyor.
Bulguları, yarılanmaya yol açan öngörülü fiyat artışlarının genellikle olay sonrası kısa vadeli piyasa düzeltmeleriyle sonuçlandığı bir modeli ortaya koyuyor. Ancak uzun vadede yarılanmalar Bitcoin’in fiyatını önemli ölçüde artırma eğiliminde ve bu olayları takip eden yılda belirgin kazanımlar olduğunu gösteriyor.
Kağıt ayrıca yarılanmaların Bitcoin madenciliğinin ekonomisini nasıl etkilediğini eleştirel bir şekilde değerlendiriyor. Yarılanma sonrasında, ödüllerin yarıya indirilmesi nedeniyle madencilik operasyonlarının karlılığı azalıyor, bu da madencileri operasyonlarını optimize etmeye ve teknolojik olarak yenilik yapmaya zorlayan zorluklar yaratıyor, böylece genel ağın verimliliğini potansiyel olarak artırıyor.
Ayrıca Leon ve Hougan, yarılanmanın likiditedeki değişimler, ticaret davranışları ve kurumsal yatırımcıların artan varlığı dahil olmak üzere daha geniş piyasa etkilerini tartışıyor. Her yarılanmanın, Bitcoin’in piyasa olgunluğunda evrimsel bir adım olduğunu ve kademeli olarak spekülatif dinamiklerden daha yatırım odaklı dinamiklere geçiş yaptığını savunuyorlar.
Araştırma ayrıca yarılanmaları çevreleyen psikolojik ve spekülatif anlatıları da göz önünde bulunduruyor ve bu olayların spekülatif balonları tetikleyebileceğini, ancak heyecan ile benimsenme oranları ve teknolojik ilerleme gibi gerçek pazar büyümesi etkenleri arasında ayrım yapmanın çok önemli olduğunu öne sürüyor.
Son olarak yarılanmalar ile düzenleyici çerçeveler arasındaki etkileşim, piyasa suiistimallerine karşı koruma sağlarken yeniliği teşvik eden düzenleme çağrısıyla birlikte analiz ediliyor. Bu dengeli yaklaşımın, halving olaylarına yanıt olarak Bitcoin pazarının sağlıklı gelişimi için gerekli olduğu düşünülüyor.
Öne Çıkan Resim Pixabay
